香港，中國-Media OutReach-2019年2月28日-去年掀起一輪大型房企分拆物管業務上市的熱潮，最新加入的是中國奧園（3883），早前宣布分拆旗下奧園健康生活集團（3662）在港主板上市。與傳統物管股不同，奧園健康生活以商業運營及物業管理為發展核心，更進軍大健康產業，在現有服務基礎上積極拓展多元化業務，未來增長可期。

商業運營實現快增長、高毛利

近年商業運營服務行業發展蓬勃，隨消費升級以及消費服務行業快速擴展，消費者對購物體驗及服務質量的要求愈來愈高，因此專業商業運營服務的需求相應增加。奧園健康生活目前主要提供商場開業前的市場定位及商戶招攬服務，以及商場開業后的商業運營及管理服務，成功實現跨越式增長，2015年至2017年期間商業運營服務收入年復合增長率超過97%，2018年1至9月收入同比增長達155.4%。通過輕資產模式，公司實現快速增長，2015年至2017年期間商業運營服務毛利年復合增長率達96.3%，2018年1至9月毛利同比增長近56%。2017來自第三方物業開發商的收入占比達到30%，商業運營服務占總收入的比例達到27%。公司一般于購物商場開業前一至兩年已獲委聘，大部份項目的合約年期長達10至20年，確保公司長期而穩定的收入來源。

商業運營具領先優勢和地位

奧園健康生活是中國少數在商業運營服務及物業管理服務領域均具備強勁實力，截至2018年9月底，公司在華南地區及廣東省的商業運營服務供應商中分別排名第2及第3，在6個城市向8個正在運營的商場提供商業運營服務，包括母公司「奧園廣場」及「奧園城市天地」品牌，在管建筑面積約為377,000平方米，在管總建筑面積復合增長率達83%。于2018年9月30日，除了已經開業的項目外，奧園健康已訂約向25個合同建筑面積約1.3百萬平方米的購物商場提供商業運營服務。物業管理面積于2015至2017年間復合增長率超過28%，顯著高于行業平均水平，物管業務覆蓋11個省份、直轄市及自治區的25個城市，涉及總在管建筑面積約為1,040萬平方米。

背靠中國奧園強大支撐

由于商業運營服務市場呈現高度分化，因此實力雄厚兼具備多元化服務的服務供應商在市場上擁有極大優勢。相比獨立營運商，物業開發商附屬營運商背靠母公司豐富的項目資源，在專業知識、品牌及人才儲備等多方面較具競爭力，發展多元化業務時更能產生協同效應。母公司中國奧園位列2018年中國房地產開發商百強第27位，擁有豐富的項目儲備，2018年合約銷售額繼續錄得強勁增長，有望推動公司業務持續蓬勃增長。

除了致力在物管以及商業運營服務的現有基礎上開拓更多新服務，奧園健康生活亦進軍大健康產業，把握政策紅利布局醫療產業，并以多元化的增值服務提升顧客體驗及滿意度。2018年8月，公司與擁有「PPEUM」品牌的韓國醫療美容服務供應商就美容服務技能及技巧培訓，診所運營管理等多方面展開戰略合作。此外，公司與「春雨醫生」及「健康160」合作，以將線上線下平臺分別接入其線上醫療咨詢服務平臺，提供在線健康咨詢服務。多元化業務未來有望成為新的增長點，前景可期。